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東方證券：明年初經濟或將企穩
明年初經濟或將企穩
本報記者 張欣[微博]培 上海報道
今年6-8月，A股的投資者經歷瞭罕見的大幅調整，而在股市調整的同時，實體經濟的下行壓力也在不斷加大。9月1日國傢統計局公佈的8月份PMI數據已跌至50榮枯線下，創下瞭三年以來的最低水平。
汽車貸款成數當前的宏觀經濟何時將會出現好轉？股市與實體經濟的關系到底如何？為此，21世紀經濟報道記者專訪瞭東方證券首席經濟學傢邵宇。
《21世紀》：8月PMI創下瞭三年以來新低，您如何看待當貸款專家-出國留學貸款分享如何全額貸款買車買房的方法！前的宏觀經濟形勢？
邵宇：經濟情況當前還是比較弱的，我們稱之為弱復蘇，整體而言經濟下滑動量加強。所以期待更多的政策，包括貨幣政策等其他政策的出臺來抑制經濟下滑。如地方債務進行置換，一些大的工程包可能提前會進行釋放等。
8月26日央行[微博]同時降準降息，屬於寬松的貨幣政策。它能夠提供更多貨幣給銀行，但是銀行不一定能把貸款放到相關企業。而相關企業也不一定有足夠需求去進行杠桿操作。所以需要配合其他政策才能發揮相應的作用。
實際上這些政策都在陸續推出，我覺得可能要到明年初將會企穩。
《21世紀》：9月開始的兩個交易日，盡管滬指跌幅不大，但跌停個股不少，實際上全憑借銀行等權重股將指數拉起。國傢隊被疑再次出手，您如何看待這一現象，以及對下半年A股市場有何看法？
邵宇：之前國傢資金說當出現風險時會繼續維護市場的操作，其實現在不用去猜測它有沒有進一步救市。如果經濟出現進一步下滑，我相信國傢會有一些相應的控制措施。
下半年A股市場情況的變化要依據整個宏觀經濟的情況來判斷，包括與美聯儲可能在9月份或者12月份加息是密切聯系在一起的。到那個時候如果流動性不強，經濟基本面比較弱的話，股市表現就會差強人意。但是如果美聯儲推遲加息，加上各種政策的推出，經濟有一定的企穩現象，可能就會對股市產生正面的積極作用。
《21世紀》：上半年股市瘋狂上漲，但事實是實體經濟並不好，您如何看待股市與實體經濟的關系？
邵宇：股市和實體經濟是相互影響的，但不一定呈正相關。因為對股市的影響因素還包括其他很多方面，比如流動性，整體來說股市是圍繞經濟上下波動，但是會受到流動性的驅使，所以有時也可能會和基本面保持一定距離。
在大類資產配置上，利率中樞不斷下行，大傢都比較願意降低風險，比如一些類債券的產品可能比較受歡迎。
人民幣近期出現瞭快速貶值，我認為未來仍有一定貶值壓力。但是現在央行也在進行幹預，因此守住一個匯率區間對目前經濟來說也是比較重要的。我覺得年底之前貶值區間可能在5%-6%左右。(編輯 簡俊東)
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20150903/015423152822.shtml
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